"원유 ETF 투자할 때 유의하라는 롤오버 비용이 뭔가요?"

 2015년 9월 10일(목) 이진우의 손에 잡히는 경제 "원유 ETF 투자할 때 유의하라는 롤오버 비용이 뭔가요?"등

 

▶ "이진우의 손에 잡히는 경제"는 MBC라디오에서 방송

하는 경제전문방송입니다.

▶ 이 포스팅의 목적은 하루에 한번 방송을 글로 정리하여,

경제에 대한 안목을 높이는 것입니다.

▶ 이 글을 잘 이용하는 방법은 본문의 글만 눈으로 읽는

것이 아니라, 방송이나 팟캐스트, 팟빵 등으로 직접 들으며

글과 함께 들으면 효과가 좋습니다.

▶ 30분 내의 방송이라 큰 부담이 없고, 방송 내용도 알차게

구성되어 있어 청취자에게 많은 도움이 되리라 생각합니다.

ㆍ방송 다시듣기 링크

이진우의 손에 잡히는 경제 : 표준FM 월~금 오전 8시 35분(토,일 8시 10분 ~ 9시)

➲ 오늘의 숫자 : "10시 30분"

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ㆍ중국 상하이 증시 시작 시각 : "10시 30분"

증권사에 오늘 증시 어떨 것 같은가 하고 물으면?

ㆍ10시반 이후에 다시 연락주세요

코스피지수 & 상하이지수

ㆍ코스피지수 & 상하이지수 상관관계 = 0.59 (8월말 기준)

ㆍ5월 초보다 6배 상승한 수치

ㆍ두 증시가 동조화(커플링) 현상이 짙어짐

ㆍ중국 향 수출규모 : 한국 수출 1/4 이상

ㆍ중국 증시에 영향을 받는 것이 당연

ㆍ외국인 투자자 : 중국과 한국을 한 세트로 취급

2008년, 금융위기 당시

ㆍ중국이 아니라 미국 증시와의 상관관계가 높았음

ㆍ대외 의존도가 높은 한국 경제의 특성

 한국 경제 : 뿌리가 깊지 않아 이리저리 흔들리는 나무같다 

➲ 차례

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*거시경제포커스 : "긴축발작 얘기가 또다시 나오는 이유는?"

ㆍLG경제연구원 조영무 박사

ㆍ테이퍼링 텐트럼

ㆍ미국 고용지표 청색 신호

*친절한 경제 : "원유 ETF 투자할 때 유의하라는 롤오버 비용이 뭔가요?"

ㆍ롤오버 비용 때문에 손실 가능성 있음

➲ 주요 경제 뉴스

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국세청, 고액전세 세입자 대상 세무조사 확대

ㆍ비싼 전세금의 출처 파악 → 증여세 부여

ㆍ작년 실적 : 세무조사 50건, 145억원 증여세&가산세 부여

국세청, 부동산 매각시 축소 신고 or 신고 누락 적발

ㆍ지난 해 세금징수 : 1조원 규모

8월 취업자 수 증가추세 꺾임

ㆍ25만6천명 증가 (1년 전 대비)

ㆍ4달 만에 20만명 대로 떨어짐

문 닫는 자영업자 늘고 있어

ㆍ내수 침체 여파

ㆍ18만3천명 (4년 7개월만에 최고치)

한국 주식 순매도 규모

ㆍ5조원 규모(중국 위안화 평가 절하 단행한 8월 11일 이후)

ㆍ아시아 신흥국 중 최대 규모

S&P, 브라질 신용등급 강등

ㆍBB+(투기등급)로 강등

ㆍ이유 : 재정악화, 정치 혼란, 예상보다 나쁜 세계경제 상황

➲ 친절한 경제 : "원유 ETF 투자할 때 유의하라는 롤오버 비용이 뭔가요?"

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증권사에 갔더니,

ㆍ국제 유가가 10% 올라도 롤오버 비용 때문에 10%가 안될 수도 있어요

가장 단순한 원유 투자 방법

ㆍ직접 원유를 사서 원유값 올랐을때 파는 것 → 불가능

원유 선물?

ㆍ유전 주인과 구두 계약

ㆍ원유매수자 : 현재 배럴당 40달러인데, 값 떨어지는 것 불안하지? 1달 뒤에 40달러에 사줄께, 계약하자

ㆍ1달 뒤에 원유값 오르면 매수자는 수익

ex) 배추 밭떼기 매매 방식

원유 ETF?

ㆍ원유 선물을 매달 사는 것

ㆍ롤오버 : 지난 달 매수했던 원유의 차액 정산, 유전 주인 찾고, 원유 선물 계약하는 과정, 한달에 한번 이렇게 돌리는 것

문제는?

ㆍ국제 유가 등락이 애매하면, 매매할 유전 주인을 쉽게 구할 수 있는데...

ㆍ유가의 방향 추세가 확실할 때는, 유전주인이 오르는 데 매도할 리 없다

ㆍ유전주인 : 현재 배럴당 60달러, 상승 추세니까 한달 뒤엔 63달러에 산다면 딜할께

ㆍ웃돈 3달러 발생

ㆍ한달 뒤, 10달러 오르더라도 매수자는 배럴당 10달러가 아닌 7달러 수익

ㆍ롤오버비용 : 이때 발생한 3달러

→ 국제 유가 상승폭 > 원유ETF 상승폭

ㆍ남들도 다 오른다고 생각하면, 내가 오르는 쪽으로 내기를 걸었을 때 기대수익이 생각보다 적다

항상 손해보는 것은 아니다

ㆍ하락 추세시, 한달 뒤 현재가격으로 매매할래? 하면 유전 주인들 몰려든다

→ 원유 매수자, 프리미엄 발생 : 롤오버수익

➲ 거시경제포커스 : "긴축발작 얘기가 또다시 나오는 이유는?"

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ㆍ LG경제연구원 조영무 박사

테이퍼링 텐트럼?

ㆍ긴축 발작

ㆍ테이퍼 : 점점 가늘어진다

ㆍ테이퍼링 : 2013년 5월 벤 버냉키 미연준 의장이 처음 사용

ㆍ양적완화 축소를 설명하면서 테이퍼링이라는 용어 사용

ㆍ자금의 물줄기가 가늘어진다는 비유

ㆍ테이퍼링이 언급된 것만으로도 국제금융시장 요동치기 시작

ㆍ국제금융시장이 발작과 같은 반응을 일으켰다

ㆍ텐트럼 : 성이 난 아이가 바닥이 누워서 목이 터져라 울며 온 몸을 버둥거림

ㆍ당시 국제금융시장이 금융긴축으로 인해 아이처럼 발작과 같은 반응을 보임

→ 테이퍼링 텐트럼

최근 비슷한 분위기 아닌가?

ㆍ미국 금리 인상 예정

ㆍ올해 5월, 앨런 그린스펀(벤 버닝키 이전 미연준 의장)

"긴축 발작을 기억해라" 또 다른 긴축 발작을 겪게 될 것이다

2년 전, 버냉키 쇼크

ㆍ원인 : 양적완화의 축소

ㆍ현재, 양적 완화는 이미 중단

현재는

ㆍ불안요소(미국) : 양적완화 중단이 아니라 더한 금리 인상이 예정

→ 국제금융시장이 여기에 과민한 반응을 보일 가능성이 크다

ㆍ불안요소(중국) : 경기 둔화 우려 심화, 증시 급락, 인위적 위안화 가치 평가절하

→ 국제 원자재 가격 하락(중국 경기둔화 영향)

→ 신흥국 전반 주가 하락

→ 환율 평가 절하 양상

문제의 미국 금리 인상 시기

ㆍ다음주, 9월 FOMC회의 : 금리 인상 가능성 높다

ㆍ테이퍼링 텐트럼(긴축 발작) 재현 불안감 상승

2013년, 무슨 일이 있었나?

ㆍ미국의 금융 긴축 / 중국의 경기 둔화

ㆍ두 가지가 맞물려 있다

ㆍ2013년 5월 22일, 벤 버냉키

"앞으로 몇 번의 회의를 통해 자산 매입(양적완화)속도 규모를 줄이는 결정을 할 수도 있다"

ㆍ같은 날, 중국 5월 PMI(제조업 구매관리자지수) 잠정치가 50미만으로 하락(경기 위축 의미)

ㆍ일주일 뒤, IMF : 중국 경제성장률 전망치 낮춤

→ 테이퍼링 텐트럼 발생

2013년과 지금은 닮은 꼴?

ㆍ미국 금리 인상 개시 예정, 중국 경기둔화 예정

→ 세계 신흥국들은 불안, 국제 금융증시 요동

한국 증시, 외국인 자금 유출 심화

ㆍ테이퍼링 텐트럼 우려

ㆍ한국만의 문제가 아니라 국제금융시장의 큰 흐름을 반영하고 있는 것

미국 경기만 보면

ㆍ미국 금리 인상은 미국 경기가 좋아진다는 것 아닌가?

ㆍ미국향 수출 기업에게는 좋은 소식?

ㆍ기업실적도 좋아져서 굳이 외국인 자금이 빠져나가지 않아도 되지 않은가?

ㆍ미국 경기만 보면, 미국 경기 살아나고 있는 것은 호재

문제는 한국의 경제 구조

ㆍ예전 : 미국에 대한 수출 의존도 높아 미국 경기와 동조화 양상 뚜렷

ㆍ2000년대 이후 : 신흥국 비중 상승, 중국과의 연관성 높아짐

ㆍ중국 경제 둔화가 우려

환율도 문제

ㆍ미국 달러화 강세 → 원화 상대적 약세 → 외국인 투자자에겐 악재

ㆍ외국인 투자자에게 중요한 요소 : 환율

ㆍ이전에는 원화 강세여서 투자했지만, 이젠 원화 약세장

→ 외국인 입장 : 조기에 자금을 회수하여 환차손에 대비

ㆍ미국과 한국의 금리차이도 중요하지만, 원화의 약세 기조가 외국인 자금에 중요한 역할

➲ Tip

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ㆍ통신사업자들이 돌려주지 않고 있는 돈 : 천억원 규모(요금, 보증금 등)

 미환급액 조회 : 검색창 = 스마트초이스 

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